Euribor palūkanų norma rugsėjį artėja su nauju mėnesiniu kilimu, tačiau rinkoje vis dar išlieka kritimas žemiau 2 %

Euribor palūkanų norma artėja prie rugsėjo pabaigos, antrą mėnesį iš eilės kylant, o vidutinė palūkanų norma siekia 2,17 %. Tačiau rinkoje yra ženklų, kad ji ir toliau tikisi, jog vidutinės trukmės laikotarpiu hipotekos palūkanų norma gali nukristi žemiau 2 %.

Likus dviem dienoms iki rugsėjo mėnesio „Euribor“ pabaigos, hipotekos indeksas artėja prie antro iš eilės mėnesio kilimo. Šiandien, penktadienį, dienos rodiklis pakilo iki 2,179 %, tempdamas mėnesio vidurkį, kuris yra hipotekos paskolų peržiūros atskaitos taškas, iki 2,17 % . Jei nebus jokių netikėtumų, rugsėjis baigsis virš rugpjūčio mėnesio 2,114 % ir žymės antrą iš eilės mėnesio kilimą.

Greitas klausimas, kuris kils kintamųjų palūkanų hipotekos turėtojams, yra tai, ar yra ciklo pokyčių, dėl kurių hipotekos palūkanų normos kils. Nepaisant pastarojo meto padidėjimų, jie nėra pakankamai stiprūs, kad priverstų jas peržiūrėti aukštyn. Praėjusių metų rugsėjį „Euribor“ pasiekė 3,166 % . Hipotekos, kurios atnaujinamos kas šešis mėnesius, bent jau šį mėnesį, taip pat nėra rizikingos.

Nuo rugpjūčio vidurio „Euribor“ tolsta nuo 2 % lygio, nes blėso mintis, kad ECB vis dar planuoja dar vieną palūkanų normos mažinimą. Prieš dvi savaites centrinis bankas patvirtino šį scenarijų . Prezidentė Christine Lagarde išsklaidė visas abejones dėl palūkanų normos sumažinimo žemiau 2 %. „Euribor“ paprastai seka ECB veiksmus, o užsitęsęs palūkanų normų nekeitimas stabdytų hipotekos indeksą.

Trijų mėnesių „Euribor“ ateities sandoriai , kuriuos daugelis rinkos dalyvių naudoja indeksų svyravimams numatyti, praktiškai panaikino lūkesčius, kad indeksas ateinančiais mėnesiais ir metais nukris žemiau 2 % . Pavyzdžiui, 2025 m. gruodžio mėn. terminas nustatytas ties 2 %, kaip ir 2026 m. pabaiga. Investuotojai, kurie naudoja ateities sandorius savo pozicijoms apsidrausti nuo palūkanų normų svyravimų, nesitiki, kad „Euribor“ keisis iki 2027 m. pabaigos.

Vis dėlto kai kurie rinkos kampeliai vis dar tiki, kad Euribor nukris žemiau 2 % . 12 mėnesių Euribor yra geriausiai žinomas, tačiau tarpbankinėje rinkoje finansų įstaigos skolina trumpesniais terminais. Vieno ir trijų mėnesių Euribor yra atitinkamai 1,896 % ir 1,98 % . Tai rodo, kad patys bankai visiškai neatsižvelgia į ECB galimybę trumpuoju laikotarpiu nekeisti palūkanų normų.

Šį malonės palūkanų normos sumažinimą atsižvelgia ne tik jaunesni „Euribor“ broliai ir seserys. Į tai atsižvelgia ir kai kurie didžiųjų investicinių bankų analitikai, atidžiai stebintys ECB pokyčius.

„Mes ir toliau tikimės, kad ECB dar du kartus sumažins palūkanų normą 25 baziniais punktais gruodžio ir kovo mėnesiais. Mums klausimas, ar ECB toliau mažins palūkanų normą, labiau priklauso nuo „kada“, o ne nuo „jei“. Kuo ilgiau užtrunka suteikti kuklų stimulą, tuo didesnė tikimybė, kad sumažinus palūkanų normą, ji išliks nepakitusi“, – komentuoja Rubén Segura-Cayuela, vyriausiasis Europos ekonomistas „Bank of America“.

Kelios didelės investicinės įmonės taip pat teigia, kad ECB sumažins palūkanų normas. „Societe Generale“ ir „AXA“ tikisi, kad kovo mėnesį palūkanų normos pasieks 1,75 %. „Barclays“ mano, kad palūkanų normos bus sumažintos iki metų pabaigos, kaip ir „JP Morgan“, remiantis „Bloomberg“ sutarimu.

Jau kelerius metus ECB atlieka analitikų apklausą apie palūkanų normų lūkesčius. Komisija tikisi, kad kitų metų kovą euro zonos palūkanų normos bus dar labiau sumažintos iki 1,75 % . Apklausa, kurioje dalyvavo 65 ekspertai, buvo atlikta rugpjūčio 25–27 d., likus dviem savaitėms iki paskutinio ECB posėdžio, kai buvo oficialiai paskelbta, kad bankas neketina vėl mažinti palūkanų normų. Apklausos rezultatai po posėdžio taip pat nebėra pasenę. Ekspertai nenumatė jokių centrinio banko veiksmų šiais metais, nepaisant to, kad rinka nurodė, jog gruodžio mėnesio posėdis bus labiausiai tikėtina palūkanų normos sumažinimo iki 1,75 % data. Ekspertai prognozuoja, kad 2026 m. trečiąjį ketvirtį palūkanų normos vėl pasieks 2 %, o 2028 m. antrąjį ketvirtį pakils iki 2,25 %.